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【理财下午茶】QFII的制度以及制度特点

2019-09-30 15:29

一、QFII制度

QFII(Qualified Foreign Institutional Investors)是指合格的境外机构投资者,QFII制度是指外国专业投资机构到境内投资的资格认定制度。QFII制度是在资本项目尚未完全开放、货币未自由兑换的国家和地区,实现有序、稳妥开放证券市场的特殊通道。在该制度下,QFII将被允许把一定额度的外汇资金汇入并兑换为人民币,通过严格监督管理的专门账户投资境内证券二级市场,包括股息及买卖价差等在内各种资本所得经审核后可转换为外汇汇出,实际上就是对外资有限度地开放境内的证券市场。

 

中国的QFII制度起步于2002-2003年,主管机关为中国证券监督管理委员会与国家外汇管理局,主要法规依据为《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》与《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的规定》。

 

二、QFII制度特点

 

我国QFII制度有如下特点:

 

(1) 采用直接投资的形式,即合格境外机构投资者可以直接投资于境内证券市场;


(2) 在资格方面,规定相对较严,对境外投资机构的经营年限、经营资产规模、行业排名都做出了量化的要求,所设定的进入门槛是将QFII定位于主要的大型金融机构;


(3) 对合格投资者的境内证券投资实行余额管理,在合格投资者取得证监会资格许可后,由外汇管理局进行备案和审批管理,即合格投资者通过托管人在外汇管理局进行基础额度内的投资额度备案(基础额度标准根据合格投资人的不同类型,介于2000万美元和50亿美元之间);超出基础额度标准的投资额度,则需通过托管人向外汇管理局申请批准;


(4) 合格境外机构投资者的范围较广,包括境外基金管理机构、保险公司、证券公司以及其他资产管理机构;


(5) 在投资范围、投资品种、投资行业限制和投资比例方面,规定相对宽松,如单个境外投资者通过合格境外机构投资者持有一家上市公司股票不得超过该公司股份总数的10%,所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和不超过该上市公司股份总数的30%;


(6) 引导合格境外机构投资者进行中长期投资。


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