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好书推荐《穿透财报 发现企业的秘密》

2019-03-04 14:49

图书封面:

微信图片_20190304144917.jpg

作者简介:

薛云奎西南大学博士,长江商学院会计学教授,创办副院长。兼任宝信软件、万达酒店发展、百年人寿和地素时尚的独立董事。此前曾担任上海国家会计学院创办副院长,上海财经大学会计学院副院长,汕头大学商学院院长,财政部国家会计学院教学指导委员会副主任委员,上海市司法会计鉴定专家委员会副主任委员,以及多家国内外上市公司的独立董事。

他拥有超过30年的会计和高层经理人员教学经验,并为众多大型企业集团高层管理者做过培训。他所独创的穿透式四维分析法,令众多投资者、高层管理人员和财务专业人员受益。

内容简介:

阅读财报不难,但看穿财报背后的企业真相并非易事:

销售增长是买来的,还是内生性增长?

利润是主营业务创造的,还是变卖家产获得的?

利润是空有纸面富贵,还是收获了真金白银?

本书从超过3000A股上市公司中精选15家热门、争议大、媒体关注度高的公司,这些公司既可以给投资者带来数十倍收益,也可能是高危雷区。作者通过独创的穿透式财报分析法分析了这些公司连续10年的财务数据,帮助你了解他们的商业模式、管理效率、财务稳健度和业绩真相。你将习得一套识别企业的方法,做出科学的决策,投资未来,而不是赌未来。

推荐语:

1.源自长江商学院的满分课程!不是人人都有机会上长江商学院,但本书为你量身定制!

2.你不会找到第二本这样的财报分析书:15家真实上市公司长达10年的财报数据分析!

3.独创的穿透式财报分析法,三步穿透、四维洞悉,人人皆可学会!

4.福耀玻璃、科大讯飞、腾讯控股、东阿阿胶……甄选热门企业,奉上专业解读!

5.告别内幕消息”“低吸高抛”“跟风炒作,选择货真价实的好公司,保障投资收益!

目录:

前言

自序

01老板电器:教科书式的增长

1.1 股价与市值:以茅台和五粮液为例2

1.2 老板电器:高估还是低估3

1.3 穿透式分析三步曲4

1.4 专业的财报分析方法:四维分析法6

02平高电气:创新vs.垄断

2.1 高压开关行业龙头18

2.2 大股东变更:国家电网入主18

2.3 购并增长:行业整合19

2.4 竞争力增强,销售毛利率提升22

2.5 管理效率稳中有升23

2.6 财务风险稳中有降25

2.7 业绩层面不尽如人意27

2.8 简要结论29

03小天鹅:曾经的丑小鸭

3.1 小天鹅的前世与今生32

3.2 改革与调整33

3.3 经营层面:持续增长34

3.4 业绩层面:持续改善37

3.5 管理层面:效率驱动38

3.6 财务层面:稳健适中42

3.7 资本与回报:典型的白马股”43

3.8 简要结论44

04吉林敖东:偏财旺旺

4.1 奇葩的税后净利润48

4.2 稳健的经营状态48

4.3 稳中有降的管理效率50

4.4 资质一般的财务水平54

4.5 可持续的偏财”55

4.6 “纸面富贵的业绩56

4.7 简要结论58

05福耀玻璃:把生意做成事业的公司

5.1 专注于汽车玻璃62

5.2 主营业务利润突出62

5.3 销售增长稳定63

5.4 净利润有现金保障64

5.5 经营稳健65

5.6 管理平和66

5.7 财务风险偏低70

5.8 高额现金股利72

5.9 简要结论73

06晨鸣纸业:大股东增持

6.1 造纸行业龙头76

6.2 主营业务利润暴增77

6.3 纸浆价格上涨推升公司销售78

6.4 净利润有现金支持,但波动较大78

6.5 经营层面:靠天吃饭79

6.6 管理层面:资产膨胀83

6.7 财务层面:负债率偏高87

6.8 业绩层面:不尽如人意89

6.9 简要结论89

07世茂股份:盈利丰厚但增长乏力

7.1 高端商业地产开发商92

7.2 经营层面:稳定但不增长93

7.3 管理层面:自持物业升值潜力98

7.4 财务层面:稳健、保守101

7.5 业绩层面:长期偏低103

7.6 简要结论104

08东阿阿胶:成功的经营,保守的财技

8.1 中国滋补养生第一品牌108

8.2 主营业务突出109

8.3 管理专业,但存货高企113

8.4 财务稳健、保守117

8.5 业绩优良、持续119

8.6 简要结论120

09宁波华翔:一家深具野心的小公司

9.1 汽车零部件总成模块化供应商124

9.2 经营层面:海外兼并,国内布局125

9.3 管理层面:扩张谨慎,效率稳定130

9.4 财务层面:负债上升,风险可控134

9.5 业绩层面:利润丰厚,估值偏低136

9.6 简要结论137

10中泰化学:挡不住的财源

10.1 新疆氯碱供应商140

10.2 经营层面:利润暴增141

10.3 管理层面:资产过重147

10.4 财务层面:政策性优惠151

10.5 业绩层面:难有突破152

10.6 简要结论154

11汤臣倍健:急于求成的商业模式

11.1 有特点的保健食品供应商156

11.2 经营层面:全球采购,国际配方,国内销售156

11.3 管理层面:购并导致资产规模快速膨胀162

11.4 财务层面:资本过剩,资本成本高企167

11.5 业绩层面:净利润具有较高的含金量168

11.6 简要结论171

12恒瑞医药:一家股价上涨55倍的制药公司

12.1 中国人的专利制药企业174

12.2 产品销售分析174

12.3 核心能力描述176

12.4 财务业绩描述177

12.5 主要问题或不足183

13科大讯飞:风险巨大

13.1 科大讯飞:股市上的大公司,财报上的小公司188

13.2 概念·技术·生意·业绩188

13.3 科大讯飞的财务业绩:表面光鲜,含金量低189

13.4 科大讯飞的管理团队:擅长融资,不擅长盈利194

13.5 科大讯飞:管理效率随规模扩张而下降195

13.6 简要结论199

14腾讯控股:世界还很大

14.1 腾讯控股及其定位206

14.2 腾讯控股的骄人业绩209

14.3 腾讯控股的瑕疵与不足214

14.4 世界还很大,一切只是刚刚开始218

15百富环球:战略转型已成燃眉之势

15.1 一家专业经营EFT-POS终端机解决方案的供货商222

15.2 经营层面:面对电子支付挑战,销售增长受阻223

15.3 管理层面:现金充裕,经营风险较低225

15.4 财务层面:偿债能力很强,财务风险较低228

15.5 业绩层面:小巧精致,市场估值偏低229

15.6 简要结论230

尾注232


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