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大金融板块掀涨停潮 透露什么信号?相关主题基金顺势起飞 是配置良机吗?

(来源:天天基金网)
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3月5日,券商银行保险等大金融板块集体走强,午后涨幅均超3%。在券商板块之中,中银证券南京证券涨停,中信建投涨超8%;在银行板块之中,张家港行飙涨停,江阴银行苏州银行平安银行等个股表现突出;在保险及其他板块之中,置信电气华金资本新力金融等个股涨停。
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  消息面上,为加强金融基础设施建设,统筹监管重要金融基础设施,提高服务实体经济水平和防控金融风险能力,经中央全面深化改革委员会第十次会议审议通过,人民银行、发展改革委、财政部、银保监会、证监会、外汇局日前联合印发了《统筹监管金融基础设施工作方案》。

  机构指出,市场交易活跃,券商二月业绩有望维持同比增长;银行估值已到历史低位,注意把握绝对收益的机会,静待估值修复的良机;虽然短期影响保险业绩开门红,但长期价值不变。从今天的行情来看,猪鸡肉、白酒、大金融等业绩基本能够明确的板块,突然得到了资金的青睐,这也在很大程度上再次印证了“业绩”属性的重要性。

  券商板块

  新时代债券认为中国货币政策以内为主,而且货币政策空间很大,即使美联储不降息,中国央行也可能近期实施普惠金融降准,进一步的定向降准、全面降准以及降息也都有可能,甚至不排除降低存款基准利率。与此同时,考虑到货币政策的滞后性,中国政府可能进一步实施更加积极的财政政策。A股资产可能出现一定的避险特征,A股表现或许会好于海外市场。

  广发证券
指出,市场交易活跃,券商二月业绩有望维持同比增长。2020年2月,市场交易量放大,经纪与两融同比高增,业绩有望维持同比增长。3月1日新《证券法》正式实施,看好行业政策创新和监管环境变化带来业绩提升的α收益,也看好市场活跃带来的券商β收益。

  中航证券分析,证券板块一方面因自身蓝筹属性前期涨幅低安全垫高,另一方面今年将受益资本市场全面深改的展开(如定增规模提升,创业板、新三板改革等),短期回调下板块配置价值显现,另外,近期较为活跃的市场环境如成交额和两融数据的显著放大也对券商股短期盈利构成支撑,我们强烈建议关注证券板块。

  银行板块

  再融资规则放宽 银行有望明显受益

  自证监会2月14日发布相关规则放宽上市公司再融资条件后,已有多家公司参照新规发布预案,其中不乏银行的身影。近日,贵阳银行宁波银行公告根据再融资新规,调整非公开发行A股股票方案。

  分析人士认为,再融资新规有利于银行自身融资的同时,也有利于银行布局企业定增、并购重组等领域。银行资管或理财子公司可以参与定增业务的融资,也可以在权益配置中考虑投资一部分质地不错的定增股票。

  投行及资管部门受益

  某股份制银行人士表示:“定增是指上市公司向某个机构定向发一笔权益性融资,如果投资机构认可这家公司,就会向银行以债务融资的形式拿一笔钱买入上市公司定增的股票,之后定增的股票再卖到市场上,还银行的贷款。再融资新规中很多条款较之前更有优势,所以上市公司愿意做定增,投资机构也愿意投,此时银行可以介入帮上市公司找投资机构或贷款。”

  周毅钦认为,对银行投行业务部门来说,再融资新规放松之后,将带动定增市场的回暖,相关的定增类业务将明显增加,既可以发挥银行的投行客户资源优势找企业参与定增业务,也可以和其他机构例如券商、信托等机构进行合作开发。

  对银行资管业务部门而言,再融资新规对于定价的调整使参与定增业务获利的确定性进一步提高,银行资管或理财子公司既可以参与定增业务的融资,也可以在权益配置中考虑投资一部分质地不错的定增股票。

  招商银行研究认为,优质上市公司的股权融资机会也会成为银行与上市公司建立紧密联系的重要突破口。一方面有效控制股权类项目风险,另一方面也可增加客户黏性,拓展新的业务。研究认为,对于银行资金,未来可重点关注成长性较好或细分领域龙头定增机会,具体而言可关注两类药企的定增机会:一是已经正式发布预案的药企。部分优质药企在新规落地后,发布新的定增方案,这部分企业融资进度较快,近期就有进入机会,可重点关注;二是再融资动力较强的企业。部分药企虽未披露再融资预案,但也存在借助松绑契机改善资金结构的诉求,同时满足这两类标准的企业再融资动力较强:资产负债率较高的企业(高于50%);或当前估值处于较高水平的企业(PE高于利润增长)。

  浙商证券表示,银行估值已到历史低位,注意把握绝对收益的机会。目前估值优势已经凸显,静待估值修复的良机。在监管积极对冲、稳增长政策有序推出的背景下,对经济的悲观预期有望修复;若存款降息落地,则能对银行估值提升形成有效的催化。

  民生证券指出,银行板块目前两个主要的短线逻辑。首先,中小企业基本面承压将导致大型银行出于资产投放和政策扶持的需要,加快信用下沉的节奏。利好大对公型银行,对小微零售银行有一定负面影响。其次,人行对流动性的态度较为积极,节后第一周周一周二人行加大力度投放1.7万亿元流动性,随之同业资金利率出现较快地下行。直接有利于同业负债占比较高的银行改善负债成本。在两个逻辑的综合作用下,短期从防御角度出发,资产偏对公,负债偏同业的银行将体现出较好的业绩改善预期,重点可以关注兴业银行
工商银行。下半年随着疫情影响消退,可选消费延后表现,零售标的的业绩会重新释放。从全年看,现在是比较好的阶段性配置窗口期。

  保险板块

  光大证券也分析,短期不确定因素影响保险开门红,长期价值不变。此次外部因素对保险股的影响:从短期看1)负债端个险代理人渠道收入占保费收入的80%,代理人展业受到限制,在我们的分析框架中人均件数大幅下滑,开门红不及预期,导致全年保费收入受到影响,整体NBV 增速下滑;2)赔付率小幅上升但由于金额较小短期对保险公司影响有限;3)投资端受股票市场波动及长期利率下行趋势预计收益率降低。长期看,1)内含价值每年内生增长稳定,短期影响结束后代理人扩员恢复,低基数将利于后期增长;2)健康险供需仍缺口较大,此次事件或将促进健康险的开发及销售,预计未来仍能保持30%的较高增速。

  华泰证券表示,保险:监管层发布《普通型人身保险精算规定》,通过调整精算假设要求来实现产品成本的降低,激活市场需求与供给积极性。短期虽对代理人展业短期有一定影响,但长期看居民风险保障意识逐步激活。

  热点出现新变化 透露什么信号?

  指数上涨的过程中,并不意味着所有的股票都会鸡犬升天,反而由于资本市场改革的持续推进,以及政策目前引领的主要是国内创新科技的发展,个股分化现象始终都会存在,部分受益于政策驱动,行业景气向好,业绩能够兑现的个股,股价不断上涨甚至创出历史新高,而也有部分行业偏向传统,业绩增长乏力的个股,甚至连2月3日的缺口都没有完全回补。

  这种个股表现明显的差异化,对每个人的选股能力都提出了考验,有些人选择了对的方向,就能够先于他人获得盈利,而有些人选择了错误的方向,也会出现别人赚钱自己还亏欠的窘境;尤其是在目前指数上涨的节奏有所放缓,外围股市巨幅波动,年报业绩考核期到来的的情况下,如何选对方向,选对时机,选对股票,就变得更为重要。

  具体来看,当前在方向选择上,科技创新仍然是最为明确的主线,在大方向上始终要锁定这个方向,但是随着科技概念普遍经历了连续几轮炒作,股价纷纷高居不下之后,市场参与各方的最高意愿也在不断降低,而且年报业绩考核期的到来,也让市场开始更加注重业绩属性,所以,在科技创新这个大方向中,寻找到有业绩能够兑现,且股价所处区间合理的板块,仍然是操作上的重中之重。

  而从目前已经公布了业绩的公司来看,集成电路板块有些惨淡,很多所谓的概念几乎都没有业绩能够兑现,反而是5G,云计算,大数据等板块,在5G商业化的过程中,实实在在得到了订单,业绩普遍出现较大幅度的增长,特别是云计算板块,目前已经公布了业绩的个股,净利润普遍都是翻倍式的增长,这在目前注重业绩属性的行情中,无疑更加具备优势。

  同时,再从今天的行情来看,猪鸡肉、白酒、大金融等业绩基本能够明确的板块,突然得到了资金的青睐,这也在很大程度上再次印证了“业绩”属性的重要性!(广州万隆)

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